高配当銘柄として商社株が人気らしいね！
バフェットさんも購入したって聞いたことあるね！
配当金も安定しているし商社株欲しくなってきた･･･
商社株ってどのタイミングで買えばいいのかな？
こんなお悩みに対する記事です。
✅ 投資スタイル：雑食
①メイン：米国&全世界インデックス投資
②サテライト：日本高配当株投資
③おまけ：グロース株投資
✅ 運用額：〇,000万円
✅ 家族：4人（妻と年子2人）
✅ 仕事：フリーランス医師
✅ 趣味：ランニング（マラソン26回完走）
✅ マラソン自己ベスト：2時間51分10秒
今回の記事の結論です。
✅ 三井物産 利回り4.5%（株価2,700円）
✅ 三菱商事 利回り5.0%（株価3,000円）
高配当株｜商社株の買い時
そもそも商社ってどんな会社なの？メーカーと何が違うの？
自分が理解していない投資商品に投資をしてはいけない
ということで、商社について簡単に説明します。
商社のことなんて説明聞かなくても知ってるよ！
という方は、次の｢そもそも商社とは？｣はスキップしてください。
そもそも商社とは？
まずメーカーと商社の違いです。
✅ メーカー：原材料を加工して製造し販売する
✅ 商社：原材料や企業が作った製品を調達して販売する
国内メーカーの代表が、
- トヨタ（自動車）
- ファーストリテイリング（ユニクロ）
- 花王（化粧品）
ですよね。
一方、商社と聞いてもピンとこない方も多いでしょう。
- 製品を仕入れて別の企業へ売る
と聞くと｢卸（おろし）｣を想像しますよね。
しかし、｢卸｣と｢商社｣は似て異なるものです。
商社は、
- 物流機能を有さない
- 原料の納入がメイン
- 金融業や事業投資もする
といった点が卸と異なります。
トヨタの自動車を例に挙げます。
- 車の原材料（鉄など）を作る企業
- 原材料を｢商社｣がトヨタに納入
- トヨタが車を作る
- ｢卸｣がトヨタからディーラー（小売り）に車を納入
- ディーラーで一般市民がトヨタの車を買う
ということで、｢商社｣より｢卸｣の方が一般市民に身近な存在です。
日本には｢五大商社｣と呼ばれる商社が存在します。
- 伊藤忠商事
- 住友商事
- 丸紅
- 三井物産
- 三菱商事
どこかで耳にしたことがある名前が並びますね。
時価総額順（2022年9月時点）では、
- 三菱商事（約6兆5,000億円）
- 伊藤忠商事（約5兆8,000億円）
- 三井物産（約5兆円）
- 住友商事（約2兆4,000億円）
- 丸紅（約2兆4,000億円）
となっています。
今回は時価総額上位の
- 伊藤忠商事
- 三井物産
- 三菱商事
について、長期保有かつ高配当株投資としての買い時を解説します。
・あくまでも長期投資が前提の内容です
・短期目線ではなくテクニカル的な内容はありません
・最終的な株の売買は自己責任および自己判断でお願いします
8001 伊藤忠商事
- 資源分野（石油、石炭など）
- 非資源分野（生活消費関連など）
にどれだけ強みがあるかで、商社の特徴が分かれます。
資源分野は、石油価格等に大きな影響を受けます。
よって業績にムラが出やすいです。
一方、非資源分野は業績が比較的安定しやすいですね。
商社の中でも非資源分野が特に強いのが伊藤忠商事。
ここ10年の成長は五大商社の中でNo.1です。
身近なところでは傘下にファミリーマートがあるところですね。
業績推移
（引用：Kabutan Premium）
多少の波はありますが長期的には右肩上がりの成長。
2022年は過去最高益をたたき出しています。
財務
（引用：Kabutan Premium）
- 自己資本比率：30%前後
自己資本比率は徐々に上昇傾向、かつ有利子負債倍率も低下しています。
財務に関しては問題はない印象です。
チャート
（引用：Kabutan Premium）
停滞している時期はありますが、長期で見れば右肩上がりですね。
- PER（2022年9月）：7.7
- PER（直近10年間平均）：7.2
ということで、割安という状況ではありません。
配当推移
（引用：IR BANK）
2013年に1度減配していますが概ね増配傾向ですね。
配当性向も20-30%台で増配余地は十分にありそうです。
配当利回り
（引用：マネックス証券銘柄スカウター）
- 配当利回り（2022年9月）：3.5%
- 配当利回り（直近5年平均）：3.5%
直近のコロナショックでは、4.3%まで配当利回りが上昇しています。
2023年予想配当金は1株130円。
個人的には配当利回り3%後半から4%で購入を検討しています。
株価としては3,300円が相場です。
8053 三井物産
日本で最も歴史が古い商社である三井物産。
特に資源分野では商社の中で最強です。
中でも鉄鉱石と原油の生産権益量は他の追随を許しません。
業績推移
（引用：Kabutan Premium）
資源関連に比重が大きいためか、右肩上がり成長というより、波がありますね。
伊藤忠商事と同じく2022年に過去最高益を出しています。
財務
（引用：Kabutan Premium）
- 自己資本比率：35%前後
以前より自己資本比率は改善してきています。
有利子負債倍率も低下傾向であり、今のところ財務は問題ない印象です。
チャート
（引用：Kabutan Premium）
ここ直近10年では、コロナショック後から非常に好調な様子です。
- PER（2022年9月）：6.2
- PER（直近10年平均）：8.9
割高ではありませんが、決して割安とも言えない水準ですね。
配当推移
（引用：IR BANK）
2013年と2017年で減配していますが、概ね増配傾向です。
配当性向は30-40%前後で推移しており問題ありませんね。
配当利回り
（引用：マネックス証券銘柄スカウター）
- 配当利回り（2022年9月）：3.8%
- 配当利回り（直近5年平均）：4.0%
直近のコロナショックでは配当利回りが5.6%まで上がりました。
2023年の予想配当金は1株120円。
個人的には配当利回り4.5%以上は欲しいところです。
株価では2,700円あたりですね。
8058 三菱商事
総合商社の中で総合力はNo.1が三菱商事。
坂本龍馬の盟友である岩崎弥太郎が創始者ですね。
なんだかんだ言って強いのが三菱といった感じです。
業績推移
（引用：Kabutan Premium）
伊藤忠商事と比べると波があります。
三井物産と同様、
- 資源分野からの利益割合が増える→業績にムラが出やすい
という傾向が出てきます。
財務
（引用：Kabutan Premium）
- 自己資本比率：30%前後
他の商社と比較しても遜色ありません。
チャート
（引用：Kabutan Premium）
三井物産と同じようなチャート形状です。
- PER（2022年9月）：7.50
- PER（直近10年平均）：9.81
決して割高ではありませんが、まだまだ本気買いにはほど遠い状態です。
安値で仕入れたい銘柄ですね。
配当推移
（引用：IR BANK）
直近10年間で2回減配しています。
しかし、他の商社同様に長期では増配傾向です。
配当性向は、2021年を除いて20-30%で推移しています。
安定した配当が期待できそうですね。
配当利回り
（引用：マネックス証券銘柄スカウター）
- 配当利回り（2022年9月）：3.4%
- 配当利回り（直近5年平均）：4.3%
コロナショック時には最高で配当利回り6.4%まで上がりました。
流石にここまで高い利回りを期待するのは難しい印象です。
2023年の配当金予想は150円。
個人的には配当利回りが4%後半から5％頃での購入を検討しています。
株価では約3,000円ですね。
バフェットが商社株を買った状況
2020年8月末のことです。
世界一の投資家ウォーレン・バフェットが率いるバークシャー・ハサウェイが、
- 日本五大商社株
- 1年間かけて
- 購入していた
というニュースが流れました。
つまり、
- 2019年8月頃からバフェットは商社株を購入していた
ということになります。
2019年8月時点での株価などを表にまとめます。
【バフェットが商社株購入時のデータ】
（引用データ：マネックス証券銘柄スカウター 作成：まおよしパパ）
私が商社株購入を検討する参考の一つにしている基準ですね。
まとめ：日本商社の底力侮り難し
まとめにはいります。
✅ 三井物産 配当利回り4.5%（株価2,700円）
✅ 三菱商事 配当利回り5.0%（株価3,000円）
個別銘柄の買い時は人それぞれです。
なぜなら価値観が全く同じ人はこの世に存在しませんからね。
今回解説した商社株の買い時。
私個人の価値観を可能な限り排除して解説しました。
とはいっても、100%個人的な価値観を排除することは不可能です。
しかし、
- 感情任せではなく
- 過去のデータなどを参考にし
- バフェットが購入したタイミング（これ重要）
等ふまえた上での解説した内容です。
明日からの投資戦略に参考になれば幸いです。
今日も最後までありがとうございました。
【おすすめ書籍】
｢高配当株投資を始めてみたい｣。このような方が最初に手にとるべき書籍がこちらです。購入タイミングに関しては、ゆるめな印象ではありますが、基本的な考え方などは本書を通して一通り学べる内容になっています。
【関連記事】
長期投資をするのであれば、財務が優良かつ連続して増配してくれる銘柄を購入しましょう。そんな銘柄を4つ紹介します。
1株投資ができる証券会社が増えてきましたね。中でもSBIとネオモバイルが2強ですが、どちらが良いのか解説します。
株式投資で一番大切なこと。それは今を犠牲にすることなく余剰資金内でコツコツ継続することです。
