最近、日本株が調子よいみたいだね！
日経平均がバブル期の高値を超えたってニュースも見たよ！
日本株少しもってるけど、今の日本株って割高なのかなぁ？
こんな投資初心者さんのお悩みに対する記事です。
✅ 投資スタイル：
【コア】インデックス（全世界&全米ETF）
【サテライト】高配当（日本個別&米国ETF）
【おまけ】グロース（日本個別）
✅ 家族：妻 年子2人（一姫二太郎：6歳と4歳）
✅ 趣味：ランニング（フルマラソン28回完走）
✅ 本業：某クリニックの院長
✅ 座右の銘：良心に恥じぬことが確かな報酬
今回の記事の結論です。
✅ PER 11.17〜40.32
✅ PBR 0.92〜1.52
【2023年6月3日時点】
✅ PER 14.45 → まだ割安気味
✅ PBR 1.29 → フェアバリュー
日経平均は割高？割安？
日経平均を加重平均でみた
- 株価
- PER
- PBR
の推移をまとめたグラフがこちらになります。
（引用：世界の株価）
ちなみにこの世界の株価というサイト。
個人投資家ならブックマーク必須のサイトです。
- 日経平均寄与度
- 日経平均PER
- 騰落レシオ
- 空売り比率
- 投資主体別
など、投資活動に欠かせない情報がぎゅっと詰まったサイトです。
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過去25年のチャートでみると、赤線の日経平均株価は右肩上がりになっています。
果たして、現在の日経平均は割高なのか割安なのか？
PERとPBRという指標を元に考えてみましょう。
PER
（引用：世界の株価）
2009年9月から2023年6月までの日経平均株価とPERをグラフに示したものです。
- 最高PER：40.32（2009年9月）
- 最低PER：11.17（2012年6月）
となっております。
PERと株価の関係式は、
- 株価＝1株当たり純利益（EPS：Earnings Per Share）× PER
となります。
このEPSが非常に大切で、世界一の投資家であるウォーレン・バフェット氏も注目している指標の一つであり、まさに稼ぐ力の代表的な指標です。
株価が上昇するには、
- EPSが上がる
- PERが上がる
- EPSもPERも上がる
という3パターンがあります。
以上をふまえて、もう一度グラフを再掲します。
赤線の日経平均株価は右肩上がりですが、PERは2000年〜2021年の時期を除きほぼ横ばいです。
すなわち、EPSの上昇に伴い日経平均株価が上昇していることを意味します。
結論として、日経平均を構成する企業の利益向上が、日経平均株価上昇に寄与していると考えられます。
PERから見ると、2023年6月時点での日経平均は決して割高ではなく、むしろ割安とも言えますね。
PBR
（引用：世界の株価）
2009年9月から2023年6月までの日経平均株価とPBRをグラフに示したものです。
- 最高PBR：1.52（2015年4月）
- 最低PBR：0.92（2012年6月、2020年3月）
となっております。
PBRと株価の関係は、
- 株価＝1株当たり純資産（BPS：Book value Per Share）× PBR
となります。
もう一度、日経平均株価とPBRのグラフを再掲します。
日経平均株価は右肩上がりですが、PBRは山あり谷ありとう状態です。
裏を返せば、BPSが大崩れせず、少しずつ積み重なっていることが示唆されます。
ここ数年、日本企業の株主還元が積極的になっており、またPBR1未満是正の働きかけもあり、増配や自社株買いなどの動きも多くなっています。
ため込んだ純資産を企業の成長のみならず、株主への還元にも振り分けるようになった流れをふまえたうえでPBRを眺めてみると、まだまだ割安とも言えますね。
まとめ
まとめにはいります。
✅ PER 11.17〜40.32
✅ PBR 0.92〜1.52
【2023年6月3日時点】
✅ PER 14.45 → まだ割安気味
✅ PBR 1.29 → フェアバリュー
最後に、世界各国のPERやPBRを一覧にしたものを提示します。
（引用：世界各国のPER・PBR・時価総額 (毎月更新) - myINDEX）
ここまで読んで頂いた方なら、ご理解頂けると思います。
今の日経平均株価は割安でしょうか？割高でしょうか？
今日も最後までありがとうございました。
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